Especialista: “Chile hoy no puede darse el lujo de tener un precio del cobre menor a US$ 3 la libra”

(El Mercurio) Una lenta recuperación global, con brotes verdes en Europa, China que ya no crecerá a tasas de dos dígitos-y ni siquiera al 8%- y un crecimiento de 4,2% y 4% para Chile en 2013 y 2014, respectivamente.

Este es el escenario base que maneja Jorge Selaive, economista jefe del banco BBVA, para la economía mundial y local hacia fines del próximo año.

En el informe “Situación Chile”, la institución afirma que la inflación proyectada a 2013 será de 2,2% y que el Banco Central recortaría pausadamente la Tasa de Política Monetaria (TPM) hasta 4% hacia la segunda mitad de 2014. Además, las previsiones del economista son de una expansión del gasto público que no superaría el 3,2% real el 2014, con un balance estructural de -1% del PIB.

En este contexto, el experto advierte que actualmente la economía chilena está sobreexpuesta a la dependencia del cobre y de los ingresos ligados a la minería, y que una desaceleración de China y la sobrecapacidad productiva de algunas industrias de ese país podrían generar una menor demanda del metal rojo, lo que podría impactar su cotización.

-¿Cuál es la real dependencia de Chile hoy respecto del precio del cobre?
“Chile hoy día no puede darse el lujo de tener un precio del cobre menor a US$ 3 la libra durante al menos los próximos dos a tres trimestres. Todavía estamos con una significativa dependencia cíclica del precio del cobre. Creemos que el precio del cobre debería converger a niveles de US$ 2,90 hacia fines de 2014, pero llegar y converger rápidamente a ese nivel nos colocaría en una situación compleja”.

-¿Qué es lo que se puede hacer en el corto plazo?
“Lo que tiene que ocurrir en Chile, que es un proceso que está empezando a darse pero que no se ha consolidado, es un redireccionamiento de la inversión desde sectores mineros hacia sectores no tradicionales, como la agricultura, la silvicultura, todo lo que es la industria vinícola, la industria química y la industria salmonera. En la medida en que ese proceso se asiente, nosotros podemos soportar precios menores del cobre. Por ahora no”.

-¿Falta en la discusión presidencial el tema de cómo el país puede reducir la dependencia del cobre y de la minería?
“Estamos en un proceso de disminución de nuestra dependencia en todos los ámbitos. En el sector financiero, de nuestras exportaciones, de la generación de empleo (…) Estábamos en ese proceso hasta que empieza el denominado boom de los commodities y ahí se retrocedió en términos de dependencia del precio del cobre”.

“Este superciclo de los commodities no le hizo muy bien a la industria minera en Chile. Se incubaron grandes ineficiencias. Hoy, tanto en la industria minera privada como en Codelco, están acertadamente tratando de quitar la grasa que se acumuló durante estos últimos cinco años de superciclo de los commodities . Y ese es un proceso que recién empezó”.

Reforma tributaria

-¿El escenario base del BBVA considera los efectos de una posible reforma tributaria?
“No. Si hay cambios en el ámbito tributario, van a ocurrir en el año 2015”.

-Diversos actores del mundo privado han planteado que una reforma tributaria tendría un efecto en el crecimiento del país. ¿Usted está de acuerdo?
“No hay efectos unidireccionales. No es posible sacar conclusiones a priori de que esto genera menor crecimiento, genera menor empleo, genera menor inversión. Porque las reformas tributarias sacan plata de un lado y lo inyectan a otro. Nos estamos olvidando de eso. Si yo te saco plata de un bolsillo y te lo inyecto en el otro, de repente te dejo igual, y te dejo quizás con una situación más equitativa. Es bastante aventurado sacar conclusiones a priori respecto del impacto negativo en el crecimiento que pueda tener cualquier modificación tributaria”.

-¿Cree que existe la posibilidad, en los próximos cuatro años, de alcanzar un balance estructural?
“Sí, existe, pero el camino para alcanzarlo va a ser resorte del próximo gobierno”.

“No es posible sacar conclusiones a priori de que una reforma tributaria genera menor crecimiento”.

Las oportunidades que presenta la Alianza del Pacífico

El economista afirma que el banco tiene todos los ojos puestos en el desarrollo de la Alianza del Pacífico, que ven como el bloque que tiene más momentum económico en la actualidad. “El desafío más importante ahora es entregar un tratamiento tributario homogéneo”, afirma.

-¿Cuál es el interés del banco en esta Alianza?
“Creemos que hay espacio para potenciar el comercio dentro de los países de la Alianza del Pacífico y también ser un polo de atracción para el comercio con Asia-Pacífico. En el ámbito de las inversiones hay espacio para la inversión cruzada, inversión extranjera directa, y también para la inversión de cartera. Ya tenemos fondos mutuos que se están ofreciéndose a nuestros clientes en cada uno de los países”.

Fuente / El Mercurio