Cobre se acerca a US$ 3 la libra y acumula su mayor caída para un inicio de año desde 1993

(El Mercurio) El mercado y la industria minera siguen con los ojos muy puestos en la evolución del precio del cobre, cuya tendencia continúa pronunciadamente a la baja en los últimos días. Esto, al conocerse una inesperada desaceleración de la economía china, el mayor consumidor mundial de commodities , durante el primer trimestre.

El precio del metal rojo está cada vez más cerca de los US$ 3 la libra, pues su cotización retrocedió ayer un 1,43% en la Bolsa de Metales de Londres hasta los US$ 3,12 (US$ 3,119), su menor nivel desde octubre de 2011.

Con ello, el valor de la materia prima acumula una caída de 13,1% a la fecha, siendo el peor inicio de año desde 1993, cuando bajó un 17,5%.

Los analistas destacan que la baja del precio se debe, entre otros aspectos, al impacto que sobre los valores de las materias primas produjo una expansión menor que la prevista por parte del PIB chino en el lapso enero-marzo. En ese período, el crecimiento del producto de ese país fue de 7,7%, distante del 8% que se esperaba en el mercado.

Desde que se conoció ese antecedente (el lunes 15 de abril), el valor del cobre perdió 8,45%. Solo la plata registró una caída mayor entre los insumos metálicos a nivel global, con una baja de 10,31%.

A ello se agregan los altos niveles de inventarios del metal rojo alrededor de todo el mundo. Según datos de la agencia de noticias Bloomberg, los acopios de mineral llegan a un total de 593.650 toneladas métricas, el mayor nivel alcanzado desde el 2003. Una situación similar ocurre en China.

Gustavo Lagos, académico del Centro de Minería de la Universidad Católica, indicó que “es muy probable que veamos el precio del cobre bajo los US$ 3 por libra en algunas sesiones futuras, pero el valor promedio anual será superior”.
El experto proyectó que la tendencia sobre los US$ 3 la libra se mantendrá en los próximos 24 meses, pero “para 2015 se avizora un escenario muy complejo para el precio del mineral, bajo los US$ 3, por un alza en los inventarios y una menor demanda mundial”.

En el corto plazo, el mercado aún espera un repunte del precio, pese al menor dinamismo económico desde China.

En un reporte liberado ayer lunes Goldman Sachs sostuvo que “continuamos creyendo que la liquidación del mercado de cobre es exagerada y somos optimistas sobre el panorama para el cobre en los próximos tres y seis meses, si bien con precios más bajos”.

De todas formas, el banco de inversión recortó sus proyecciones de precio promedio del mineral para este año de US$ 3,84 a US$ 3,45 la libra, mientras que para 2014 las redujo de US$ 3,29 a US$ 3,14.

Volatilidad del metal podría perjudicar desarrollo de proyectos

La brusca caída que ha experimentado el precio del cobre en las últimas semanas no dejó indiferente al Gobierno y menos a la industria minera.

El ministro de Minería, Hernán de Solminihac (en la foto), sostuvo que la actual volatilidad que exhibe el valor del commodity podría perjudicar el desarrollo de proyectos en el sector. “El precio no es indiferente a las decisiones de inversión y puede afectar a que se tomen decisiones distintas a cuando el precio está a niveles más altos”, sostuvo el secretario de Estado.

Sobre esto último, De Solminihac agregó que las empresas que sentirían el mayor impacto serían las que impulsan proyectos de mayor valor. “Aquellas faenas que tienen costos superiores, probablemente van a evaluar cómo seguir avanzando en sus proyectos, por lo que o adaptan sus proyectos, o ven la forma de enfrentar los desafíos cuando se da un escenario con precios de esa naturaleza”, dijo.

En cuanto al valor promedio que tendrá el cobre durante 2013, el ministro señaló que la inestabilidad se mantendrá durante el año, pero que en el promedio anual el valor no se posicionaría por debajo de los US$ 3.

“Dada la volatilidad del mercado, es factible que el precio del cobre registre nuevos ajustes, pero es poco probable que el promedio anual baje de los US$ 3 la libra”, señaló.

Esto último se compara con el precio promedio que se establece en el Informe de Finanzas Públicas de la Dipres, donde el Presupuesto de la nación se calcula con un valor del metal rojo de US$ 3,4 por libra para el presente año y de US$ 3,06 la libra para el largo plazo.
Pese a lo anterior, Cochilco mantuvo sus estimaciones de precio del cobre para 2013, las que se sitúan en los US$ 3,57 por libra.
En cuanto a las razones que explican la volatilidad en la cotización del mineral, De Solminihac aseguró que ello se debe a la menor demanda desde China y al fortalecimiento que está exhibiendo el dólar en las últimas semanas.

“La baja experimentada impone una meta mayor a las empresas, especialmente en materia de competitividad frente a los costos”, sostuvo el ministro.

Lo anterior, al tener en cuenta que la industria minera ha elevado sustancialmente sus costos laborales y eléctricos en los últimos años, y en varios yacimientos el cash cost -costo de producción- está por sobre los US$ 2 por libra de cobre.

Esta fuerte escalada en los costos podría llevar a algunas mineras a no ser tan rentables con un precio promedio del metal rojo sustancialmente por debajo de los US$ 3 la libra. Según el académico del Centro de Minería UC, Gustavo Lagos, Codelco, en promedio, dejaría de ser rentable si el valor del commodity se posicionara bajo los US$ 2,4 la libra.

A lo anterior, agregó el experto, hay que sumar que las divisiones Salvador y Chuquicamata serían las más afectadas con el descenso. Esto, porque sus leyes de mineral son las más bajas de los yacimientos de la estatal, y sus costos son los más elevados.

Fuente / El Mercurio