Diamantes restan atractivo a Anglo a los ojos de Glencore

(Bloomberg) El plan de US$5.100 millones de Anglo American Plc de casi duplicar su actividad de diamantes y sus minas de platino que no alcanzan los objetivos, corre el riesgo de eliminar el atractivo de la compañía como candidata a una absorción por parte de la fusión Glencore International Plc-Xstrata Plc.
Anglo ha acordado la compra de un 40% más de De Beers, la mayor firma productora de diamantes, una gema que la mayor parte de las compañías de materias primas rehúye porque sólo se negocia de forma directa entre dos partes. Una absorción de Anglo también le daría a Botsuana la opción de renegociar el acceso de De Beers a las minas de diamantes más valiosas del mundo.

“De Beers se transforma casi en un veneno”, dijo Charles Wyndham, ex director de ventas de De Beers y fundador de WWW International Diamond Consultants Ltd. “En los libros de Anglo, De Beers debe haber bajado unos US$10.000 millones. Es mucho dinero para pagarlo por algo que tal vez no se quiera”.

Los analistas han especulado con una oferta por Anglo luego de que personas familiarizadas con las compañías le dijeran a Bloomberg que Anglo podría atraer a Glencore y Xstrata, que el 7 de febrero dijeron que planean fusionarse y pasar a ser la cuarta mayor compañía minera. El que hiciera una oferta por Anglo atraído por su cobre, mineral de hierro y carbón, también podría verse desalentado como consecuencia de sus operaciones de platino, que el 17 de febrero la compañía dijo que está reexaminando porque los retornos “no son aceptables”.

Ni Glencore, ni Xstrata ni la rival Vale SA tienen actividad de minería de diamantes. Si bien BHP Billiton Ltd. ha dicho que analiza la venta de su actividad de diamantes, la compañía de Melbourne también podría estar interesada en Anglo, según Lutetia Capital y WallachBeth Capital.

Papel Decisivo

“Los diamantes no constituyen necesariamente un atractivo natural” para Glencore y Xstrata, dijo Jeff Largey, un analista de minería de Macquarie Group Ltd. en Londres. “Si se tiene en cuenta cómo opera Glencore, los graneles y hasta los metales básicos le resultan más fáciles para negociar, establecer primas o aumentar los márgenes”.

Una Glencore-Xstrata fusionada “desempeñará un papel decisivo en la consolidación de la industria”, dijo Mick Davis, el máximo responsable ejecutivo de Xstrata”, en conferencia telefónica del 7 de febrero, horas después de anunciarse el acuerdo.

Deutsche Bank AG estima que los diamantes aportarían un 8% de las ganancias de Anglo antes de impuestos e intereses en 2013 luego de la adquisición de la participación en De Beers, la mayor de Cynthia Carroll, la máxima responsable de Anglo, desde la compra del proyecto de mineral de hierro Minas Rio en Brasil por unos US$5.500 millones en 2008.

Los diamantes son menos rentables que los metales que podrían atraer oferentes por Anglo. Constituyeron el 9,4 por ciento de las ventas en 2011 y el 6% de las ganancias operativas.

La división de cobre de Anglo constituyó un 14% de las ventas y un 22% de las ganancias, mientras que la de mineral de hierro aportó 19 y 41 por ciento respectivamente, según datos que recopiló Bloomberg.

Fuente / Bloomberg