Informe del Banco Central revela pérdida de atractivo del DL 600 en la última década

(Diario Financiero) El Decreto Ley (DL) 600, que rige la institucionalidad para la inversión extranjera en Chile, vuelve a estar en el debate luego que la comisión de expertos convocada por el gobierno propusiera cuatro fórmulas para reemplazarlo, con una nueva institucionalidad y una renovada agencia para la atracción de capitales foráneos de por medio.

La reforma tributaria estableció la eliminación del mecanismo -vigente desde el año 1974- pues había perdido incidencia como entrada para la Inversión Extranjera Directa (IED), algo que queda de manifiesto a la luz de las cifras.

Según un informe publicado por el Banco Central, la incidencia del DL 600 en el total de la captación de inversión extranjera ha mostrado un descenso marcado en la última década, merced al avance que han mostrado los ingresos a través del denominado “capítulo XIV”, administrado por el instituto emisor y que en términos generales es el sistema cambiario para el ingreso de la IED a Chile. Si la inversión no ingresa vía DL 600, queda automáticamente amparada bajo el capítulo XIV, que contempla créditos, depósitos, inversiones o aportes de capital por sobre US$ 10.000.

Acorde al informe “Inversión Extranjera Directa en Chile: Mecanismos de Ingreso y Compilación de la Balanza de Pagos”, publicado a fines de noviembre, en la década de los ´80 y gran parte de los ´90, las internaciones a través del DL 600 explicaron parte relevante de la captación de inversión extranjera en el país, en desmedro del capítulo XIV.

Sin embargo, en la última década (2003-2013), los ingresos vía DL 600 se redujeron de manera significativa -aunque no sin una alta volatilidad-, con una incidencia del capítulo XIV que ha ido incrementándose (ver tabla).

“En el período, el capítulo XIV se convierte en el principal mecanismo de aporte de capital a la IED. Mención aparte debe hacerse en este mismo lapso para el componente de la reinversión de utilidades, que cobra alta participación”, dice el análisis.

En el período, la inversión extranjera directa aumentó más de 360%, pasando de US$ 4.334 millones en 2003 a US$ 20.258 millones 10 años después.

“Luego de los acuerdos de promoción y protección de inversiones iniciados en los noventa, la década siguiente ya cuenta con el pilar jurídico que representan las disciplinas de inversiones en acuerdos de libre comercio y, desde 2010, con otro pilar jurídico: la adhesión de Chile a la OCDE”, señala el informe de los investigadores Juan Eduardo Chackiel y Valeria Orellana.

Cabe señalar que el informe, -ligado a la serie Estudios Económicos Estadísticos- no representa necesariamente el pensamiento del consejo del instituto emisor.