Informe semanal de precio del cobre

(Cochilco) Esta semana el precio del cobre en la Bolsa de Metales de Londres (BML) finalizó en 370,993 ¢/lb, con un retroceso de 5,44 ¢/lb (-1,45%) respecto del viernes de la semana anterior. En el mismo período los inventarios en las bolsas mundiales subieron en 3% alcanzando las 443.481 TM de cátodos, monto que podría satisfacer 7,9 días de consumo.

En este lapso, la cotización del metal disminuyó debido a menores expectativas de crecimiento mundial y de China, particularmente, señaladas por el Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial (BM).

En este sentido, el FMI bajó su proyección de crecimiento mundial a 3,3% para este año y 3,6% para el año 2013, desde los 3,5% y 3,9% proyectados en julio, respectivamente.

Adicionalmente, la entidad señaló que es probable que el desempleo se mantenga elevado en varios países del mundo, y que las condiciones financieras continúen frágiles.

Al igual que el FMI, el BM redujo esta semana sus pronósticos de crecimiento para Asia oriental y el Pacífico, argumentando que hay riesgos de que la desaceleración en China pueda empeorar y durar más de lo previsto. Así, el BM espera que China se expanda un 7,7% este año, frente a la estimación de 8,2% realizada en mayo; mientras que en 2013 el crecimiento proyectado para el país se redujo a 8,1% desde un 8,6% estimado anteriormente. El BM espera que Asia oriental en desarrollo crezca 7,2% este año y 7,6% en 2013, menos que las estimaciones anteriores de 7,6% y 8,0%, respectivamente.

En tanto, en la Eurozona, la producción industrial creció en agosto 0,6%, impulsada principalmente por la demanda de alimentos y por la producción de automóviles. Cabe señalar que el índice se encuentra por sobre el 0,4% esperado por el mercado, sin embargo, la cifra no puede ser considerada como una señal de mejora debido a la volatilidad del mes de agosto, el cual es un periodo de vacaciones.

En otro ámbito, aumentan las posibilidades de una solicitud de rescate por parte de España a sus socios de la Unión Europea, dada la mayor presión por la reciente rebaja de calificación crediticia de largo plazo realizada por la agencia Standard & Poor’s a BBB-.

En Estados Unidos, las peticiones de subsidio por desempleo se redujeron significativamente en la primera semana de octubre, pasando de una cifra de 369.000 registrada la semana anterior a 339.000. De este modo, se alcanzó el nivel más bajo desde febrero de 2008. Es importante mencionar que en las últimas cuatro semanas el promedio de las solicitudes de subsidio por desempleo se ha reducido en 11.500, llegando hasta las 364.000, situándose en el nivel más bajo desde marzo. Ello da cuenta de una señal de mejoría del sector laboral.

Por otro lado, la Reserva Federal publicó el Libro Beige, en el cual se consignó que la economía estadounidense creció a un ritmo modesto entre agosto y septiembre. En el informe se destacó que el mercado inmobiliario consolida su recuperación y que el sector manufacturero ha mejorado en el último mes. Finalmente, señalamos que el Banco Popular de China realizó una inyección monetaria por US$ 41.890 millones en el sistema monetario del país en una operación de mercado abierto, con el objetivo de aliviar las tensiones de liquidez y estimular el crecimiento del país.

Además, en septiembre las colocaciones de préstamos nuevos de la banca china disminuyeron en 11,4% respecto del mes anterior, cifra que se ubicó por debajo de las estimaciones de mercado, reforzando las expectativas de implementación de nuevas medidas de estímulo económico.

Inventarios en Bolsas de Metales
Durante este período los inventarios en los almacenes de las bolsas de metales internacionales evidenciaron un aumento de 13.043 TM, anotando un total de 443.481 TM (3,0%).

En la BML los inventarios registraron una caída de 3,0%, alcanzando 215.900 TM a nivel mundial. Respecto de las variaciones por región, en Europa subieron en 1.950 TM (12%). Contrariamente, en Asia y Estados Unidos dieron cuenta de un retroceso en 6.050 TM (-6,4%) y de 2.675 TM (-2,4%), respectivamente.

Los stocks en la Bolsa de Futuros Comex anotaron un aumento de 1,9%, registrando 46.067 TM.

Respecto de los stocks en la Bolsa de Futuros de Shanghái, éstos tuvieron una variación positiva de 11,7%, alcanzando 181.514.

Los warrants cancelados en la BML registraron esta semana 50.025 TM, correspondiendo al 23,17% del total de los inventarios.

Actividad de Bolsas de Metales
Hasta el jueves de esta semana, los inversionistas ejecutaron una estrategia de nuevas operaciones cortas, evidenciada por un incremento en el interés abierto y una disminución en el precio del cobre.

Esta táctica se debió a perspectivas más negativas para la cotización futura del cobre. Ello, debido a menores estimaciones de crecimiento mundial y de China, afectando las expectativas de demanda por el metal.

En el mismo ámbito, la curva de precios futuros se posicionó el jueves bajo la curva del mismo día de la semana previa.

Al respecto, los valores promedio semanal del precio del cobre contado y a tres meses registraron una variación negativa de 1,4%.

Análisis Técnico del Precio del Cobre
Esta semana la tendencia del valor del cobre registró un movimiento bajista, afectada principalmente por menores expectativas de crecimiento global. Por otro lado, destaca la menor volatilidad del precio registrada en el período, el cual se mantuvo en un rango de entre los 368 ¢/lb y 372 ¢/lb.

El precio continúa manteniéndose sobre la curva de medias móviles de corto plazo (40per) y de medias móviles de mediano plazo (100per).

Para el próximo período se publicarán cifras o información en Estados Unidos que pueden afectar el precio del cobre: la tasa de inflación, la producción industrial, venta de casas usadas y cifra de inicio de construcción de viviendas. En tanto, en la Eurozona se conocerá la tasa de inflación, la encuesta ZEW y la balanza comercial. En China se publicará la cifra de producción industrial, el PIB y la tasa de inflación.

Fuente / Cochilco