(Cochilco) Hoy el precio del cobre en la Bolsa de Metales de Londres (BML) fue de US$ 313,886 c/lb, registrando una baja de US$ 0,14 c/lb (-0,04%) respecto del viernes de la semana pasada. En el mismo perÃodo los inventarios en las bolsas mundiales registraron una caÃda de 0,6% alcanzando las 866.941 TM de cátodos, volumen que podrÃa satisfacer 15,4 dÃas de consumo.
Esta semana el precio del cobre fluctuó entre US$ 310,9 c/lb y US$ 314,6 c/lb, en el cual influyeron principalmente dos acontecimientos: la variación del PIB de China del segundo trimestre del presente año y el discurso del Presidente de la FED ante el congreso estadounidense.
La Oficina Nacional de EstadÃsticas de China informó la variación del PIB del segundo trimestre, el cual se situó en 7,5%, en lÃnea con las proyecciones de mercado e inferior a la expansión registrada al primer trimestre (7,7%). Esta cifra confirmó la ralentización económica derivada, en parte, del proceso de ajuste al modelo de desarrollo dependiente de las exportaciones y demanda externa, hacia uno con mayor componente de demanda interna. Congruente con lo anterior, la expansión de la producción industrial de junio también se desaceleró a un ritmo anual de 8,9% (se esperaba una variación de 9,1%), en tanto que las ventas de retail aumentaron un 13,3% en doce meses, ubicándose sobre las expectativas de 12,9% y la variación registrada en el mes previo.
Por otra parte, el FMI recomendó a China implementar medidas que garanticen la continuidad del crecimiento económico. La economÃa china ha sido impulsada por una combinación de inversiones, créditos y estÃmulos fiscales, lo que presenta baja viabilidad en el largo plazo. En el corto plazo la recomendación es a avanzar en la liberalización del sector financiero, como por ejemplo en la desregulación de la tasa de interés, mayor uso de instrumentos de mercado en el manejo monetario, además de fomentar la supervisión prudencial, incluyendo las actividades no-bancarias.
En Estados Unidos el Presidente de la FED, Ben Bernanke, matizó sus comentarios de semanas previas al señalar que el retiro del estÃmulo monetario se realizará en función del doble objetivo de crecimiento e inflación que tiene la FED. Esto implica que habrá suficiente flexibilidad para ajustarse a la evolución del desempleo y la inflación en el tiempo. Estos comentarios redujeron la presión sobre la apreciación del dólar de semanas previas, favoreciendo la demanda de commodities.
El crecimiento de las ventas menoristas a junio en EE.UU fue de 0,4%, siendo las expectativas de mercado de 0,8%. Dicha variación estuvo impulsada por la demanda de autos, pero los materiales de construcción anotaron su mayor caÃda en un año. Esto evidenció la debilidad del crecimiento económico estadounidense que se sustenta en gran parte en el consumo.
Por el contrario, el mercado laboral muestra cifras positivas pero moderadas. Efectivamente, el número de solicitudes de subsidios de desempleo se redujo más de lo esperado la semana pasada alcanzando 334.000 solicitudes, frente a expectativas de mercado de 345.000.
Inventarios en Bolsas de Metales
En este perÃodo los inventarios en los almacenes de las bolsas de metales internacionales registraron una disminución de 4.906 TM, situándose en 866.941 TM (-0,6%).
En la BML los inventarios se redujeron en 0,4%, alcanzando las 638.325 TM. Cabe señalar que solo en las bodegas ubicadas en New Orleans se registró un incremento en los stocks.
Los stocks en la Bolsa de Futuros Comex disminuyeron en 2,4%, situándose en 61.187 TM.
Los stocks en la Bolsa de Futuros de Shanghái se redujeron en 0,6% totalizando 167.429 TM.
Los warrants cancelados en la BML registraron esta semana 334.175 TM, correspondiendo al 52,4% del total de inventarios.
Actividad de Bolsas de Metales
Los inversionistas hasta el jueves, respecto al mismo dÃa de la semana anterior, realizaron ventas de operaciones largas.
Los inversores que habÃan apostado por un aumento en el precio, decidieron vender sus contratos de futuro de compra, debido a menores expectativas para el precio futuro del metal.
Ello, evidenciado por una disminución en el interés abierto y una caÃda en la cotización del metal rojo durante este perÃodo.
Respecto de la curva de precios futuros, ésta se posicionó bajo la registrada el mismo dÃa de la semana previa.
Por su parte, los valores promedio semanal del precio del cobre contado y a tres meses aumentaron en 1% y 1,5%, respectivamente, en relación a la semana anterior.
Análisis Técnico del Precio del Cobre
El precio del cobre esta semana se mantuvo relativamente estable, sin evidenciar una tendencia.
La trayectoria del precio en este perÃodo se acercó a la curva de medias móviles de corto plazo (40per) debido a la tendencia decreciente de dicha curva. A pesar de ello, aun se mantiene distante respecto a la curva de medias móviles de mediano plazo (100per).
La próxima semana se publicarán los siguientes indicadores o información que pueden afectar la trayectoria del precio del cobre. En Estados Unidos se darán a conocer: las ventas de viviendas nuevas, órdenes de bienes durables e Ãndice de confianza de la Universidad de Michigan.
En tanto, en la Eurozona se conocerá la confianza del consumidor y la encuesta IFO de clima de negocios en Alemania, y por su parte, en China se publicará el PMI manufacturero adelantado del banco HSBC.
Fuente / Cochilco
