(Cochilco) Hoy el precio del cobre en la Bolsa de Metales de Londres (BML) fue de 316,381 ¢/lb, con un baja de 24,3 c/lb (-7,1%) respecto del viernes de la semana pasada. En el mismo perÃodo los inventarios en las bolsas mundiales aumentaron en 2,17% alcanzando las 913.668 TM de cátodos, monto que podrÃa satisfacer 16,4 dÃas de consumo.
La publicación a inicios de semana del PIB de China que reveló una ralentización del crecimiento durante el primer trimestre (7,7%) sorprendió a los mercados, que anticipaban un aumento de 8% respecto del cuarto trimestre de 2012, cuando el crecimiento fue de 7,9%. A ello se sumó el debilitamiento del crecimiento de la producción industrial; la tasa anualizada a marzo fue 8,9% siendo la menor expansión desde septiembre de 2012. Esto generó un fuerte retroceso en la cotización de los commodities mineros y configuró un escenario menos optimista respecto del desempeño de la economÃa china para el presente año.
Lo anterior fue confirmado por el FMI que revisó a la baja la estimación de crecimiento para China en 2013 en 0,1 puntos porcentuales, situándola en 8% anual. Asimismo, el crecimiento mundial serÃa menor en 0,2 puntos porcentuales y llegarÃa a 3,3%. Las economÃas desarrolladas registrarÃan un crecimiento de 1,2% y las emergentes, y en desarrollo un 5,3% en el presente año.
Por otra parte, la agencia clasificadora de riesgo Moody”s si bien confirmó la clasificación de los bonos soberanos chinos en categorÃa “Aa3”, redujo las perspectivas desde positiva a estable. Cabe recordar que la semana pasada la Agencia Fitch Rating recortó la clasificación en moneda local de China desde “AA-” a “A-“, advirtiendo el riesgo que el excesivo endeudamiento de los gobiernos locales representa para la economÃa en general. En este contexto, hoy la Comisión Reguladora Bancaria China informó que la banca enfrenta crecientes riesgos que algunos de sus créditos se vuelvan impagables en algunas regiones e industrias, sin dar mayor detalle.
El deterioro de las expectativas de crecimiento de China para 2013 derivaron en que el cobre registrará el jueves el valor mÃnimo del presente año, 315,814 c/lb, siendo el precio más bajo desde el 20 de octubre de 2011.
En Estados Unidos la inflación de marzo registró una variación negativa de 0,4% por primera vez en cuatro meses y la producción industrial redujo su expansión desde 1% en febrero a 0,4% en marzo. Esta situación fortaleció los argumentos para que la FED mantenga su programa de estÃmulo monetario.
Por otra parte, los subsidios de desempleo en EEUU aumentaron hasta los 352.000, es decir 4.000 subsidios adicionales a la semana previa y ligeramente mayor a los 346.000 anticipados por el mercado (encuesta efectuada por Reuters). Asimismo, el promedio de subsidios en cuatro semanas, indicador más confiable de tendencias experimentó un alza de 2.750 solicitudes y se ubicó en 361.250, que es el mayor nivel en dos meses.
En Europa, los principales institutos económicos de Alemania, Suiza y Austria rebajaron la estimación de crecimiento para Alemania, la mayor economÃa de la región, a 0,8% en 2013 desde el 1% previsto anteriormente.
Hoy viernes la atención de los mercados se centra en la reunión de los paÃses del G-20: Existen expectativas que los ministros de finanzas concuerden acciones para fortalecer el crecimiento global.
Inventarios en Bolsas de Metales
En este perÃodo los inventarios en los almacenes de las bolsas de metales internacionales registraron un aumento de 19.424 TM, situándose en 913.668 TM (2,2%).
En la BML los inventarios se incrementaron en 3,5%, alcanzando 614.350 TM a nivel mundial. Los aumentos se generan en las bodegas ubicadas en Malasia y New Orleans.
En cuanto a los stocks en la Bolsa de Futuros Comex, éstos registraron un incremento de 4,6%, alcanzando las 75.655 TM.
Los stocks en la Bolsa de Futuros de Shanghái disminuyeron 2,0% totalizando 223.663 TM.
Los warrants cancelados en la BML registraron esta semana 153.375 TM, correspondiendo al 25,0% del total de los inventarios.
Actividad de Bolsas de Metales
Los inversionistas hasta el jueves, respecto al mismo dÃa la semana anterior, realizaron nuevas operaciones cortas, es decir, efectuaron apuestas por una baja en el precio. Ello, evidenciado por el aumento del interés abierto y por la caÃda en el precio del cobre.
Los inversores mantienen un pronóstico negativo para el precio futuro del cobre, lo que se ha reflejado en la caÃda en la cotización de esta semana.
La curva de precios futuros a tres meses se posicionó con fuerza bajo la curva registrada el mismo dÃa de la semana previa.
Los valores promedio semanal del precio del cobre contado y a tres meses cayeron en 5,4% y 5,5% respectivamente, en relación a la semana previa.
Análisis Técnico del Precio del Cobre
El precio del cobre esta semana profundizó la tendencia bajista que habÃa evidenciado desde el inicio de año.
Este movimiento aumentó la brecha con las curvas de medias móviles de corto plazo (40per) y de mediano plazo (100per). La brecha entre el precio y dichas curvas mantiene una tendencia creciente, dadas la fuerte caÃda del valor del cobre evidenciada esta semana.
La próxima semana se publicarán los siguientes indicadores o información que pueden afectar la trayectoria del precio del cobre. En Estados Unidos se darán a conocer la cifra de venta de viviendas existentes y nuevas, órdenes de bienes durables y PIB del primer trimestre 2013.
En tanto, en la Eurozona se conocerá la confianza del consumidor, la encuesta IFO sobre ambiente de negocios en Alemania y el PMI manufacturero adelantado.
Por su parte, en China se publicará el PMI manufacturero del banco HSBC.
Fuente / Cochilco