(El Mercurio) La economÃa mejora, pero, aun asÃ, el programa de estÃmulo financiero de EE.UU. podrÃa seguir hasta el próximo año. Y eso cambia el escenario en cuanto a precios para las materias primas. Al menos en el corto plazo.
Es que si el QE3 termina, acabará con él la abundancia de dólares en el mundo, lo que apreciará la divisa, llevando a que los inversionistas dejen sus activos en commodities y se enfoquen en el billete verde.
Pero mientras eso no pase, la especulación seguirá pesando con fuerza en las cotizaciones de las materias primas mineras.
Si tiene inversiones en materias primas, lo más importante es tener claro que la tendencia en el largo y mediano plazo es a la baja. Y en el corto dependerá de las previsiones económicas para las economÃas desarrolladas.
 Cobre caerÃa 5% en 60 dÃas
Hace una semana la Sociedad Nacional de MinerÃa anticipó que el precio de la principal exportación chilena se cotizará en un promedio que irá entre US$ 3 y US$ 3,2 la libra en 2014. Esto es una baja respecto de los valores actuales, por lo que de aquà a fines de año el cobre deberÃa seguir un descenso que según Roberto Silva, gerente de estudios de Capital FX, lo llevarÃa a perder un 5% de su valor actual hasta diciembre. El factor que más afectarÃa a la cotización del metal rojo, dice Silva, es la restricción crediticia que está aplicando China, pero, además, la baja se explica por “el término del súper ciclo de precios” que, dice Marcos Aguilera, de FXCM Chile, ya comenzó a afectar con fuerza al metal. Por eso, lo recomendable es vender las posiciones que se tengan en el metal.
Oro podrÃa subir, pero seguirá volátil
En el oro están algunas de las previsiones más confusas. Es que aquà aún la mayor parte de su precio está formado por el factor especulativo, por lo que su futuro se ve, como dicen los analistas, “mixto”. ¿Por qué? Es que si bien todo indica que de aquà a diciembre la cotización del metal dorado subirá hasta un 4,5%, HSBC y Goldman Sachs anticipan que en 2014 su pérdida de valor será acelerada, pudiendo perder hasta 20%.
La lógica es que por estos dÃas la volatilidad del dólar soporta el precio del oro, pero a medida de que se retire el estÃmulo financiero a la economÃa de EE.UU. -lo que llevará al dólar a fortalecerse-, este metal tomará el camino contrario, de manera acelerada. Acá la recomendación es invertir en corto y con el cuidado de salir lo antes posible.
Petróleo continúa bajando
Sin problemas geopolÃticos a la vista y el fuerte avance de la producción de esquisto en EE.UU. harÃan que el petróleo continúe la acelerada baja que ha mostrado en estas últimas semanas.
AsÃ, mientras para la OPEP el nivel esperable es de US$ 100 el barril, a diciembre de este año el precio llegarÃa más cerca de los US$ 92. HSBC apuesta por un barril a US$95, y Marcos Aguilera, de FXCM Chile, cree que la baja del hidrocarburo podrÃa, incluso, llegar a los US$ 90, siempre dependiendo de la especulación que, explica Roberto Silva, de Capital FX, es un componente importante en el precio del combustible.
En todo caso, señala Silva, la baja a diciembre será de, al menos, 6%, por lo que la opción es vender.
Acero sigue perdiendo valor
Aunque tiene un alto componente industrial y buenas perspectivas de demanda, el acero deberÃa seguir perdiendo valor en estos meses. Y en 2014 también.
El término del súper ciclo lo afecta, como también los sustitutos de esta aleación, por lo que las perspectivas de precio, dice Daniela Desormeaux, de Signum Box, llevan a que el precio objetivo del acero esté un 7% por debajo del actual.
Plata: recuperarÃa 3,5%
Parecido al movimiento del oro, pero con un mayor componente industrial, la plata avanzarÃa en precio durante el último trimestre del año. Eso sÃ, como su cotización se rige más por el dinamismo de las economÃas industrializadas, que la usan como materia prima, en 2014, dice la consultora Johnson Matthey Plc, su cotización podrÃa mantenerse en los mismos niveles que este año, aunque tendiendo a la baja.
Fuente / El Mercurio