Expertos ven cobre más cercano a los US$ 2,20

(Diario Financiero) Doce alzas consecutivas del precio del cobre ilusionan a cualquiera, más cuando con ello su valor llegó a US$ 2,67 la libra (los futuros en un momento estuvieron sobre los US$ 2,7). Pero todo se terminó ayer, con una caída del commodity, y el mercado pone paños fríos.

Si bien el metal venía mostrando signos de recuperación antes de las elecciones en Estados Unidos, fue después del triunfo de Trump cuando se vieron las mayores alzas, las que llevaron al metal a tener su mejor semana en décadas, gracias al anuncio de un potente plan de infraestructura para la potencia norteamericana, es decir, más consumo del commodity.

Algunos estiman que se sobrerreaccionó ante el anuncio, ya que aún no se sabe con certeza si se ejecutará el plan… por ende, el precio del cobre no tiene fundamentos para estar en esos valores, sino que en los que estaba previamente al rally.

El presidente del Consejo Minero, Joaquín Villarino, es uno de los que piensa así, en entrevista con radio Infinita llamó a mantener la calma con los precios visto estos días, ya que “es una noticia en curso”, añadiendo que “los elementos llevan a pensar que debiéramos retomar los US$ 2,10, los US$ 2,20”.

Mientras que para el economista de Bice Inversiones, Sebastián Senzacqua, “posiblemente empecemos a ver que se pueda empezar a devolver a los niveles que estábamos viendo antes de la elección de EE.UU, o sea, valores cercanos a US$ 2,2 – US$ 2,25 la libra”.

Actualmente, el mercado del cobre está inmerso en un superávit de oferta impulsado, principalmente, por la entrada de nuevos proyectos y una menor demanda mundial. Es por ello que debe pasar un par de años para que se revierta la tendencia. Se habla de 2018, pero se puede extender incluso a 2020.

De hecho, el presidente la Sociedad Nacional de Minería (Sonami), Diego Hernández, aseguró recientemente en la conferencia de la industria del cobre 2016 en Kobe, Japón, que “las expectativas de precios a largo plazo deben ser mucho más alto desde 2018, si somos optimistas, y a partir de 2020 o si somos pesimistas”.

A lo anterior se suma el fortalecimiento del dólar a nivel internacional cuando se aproxima la reunión de la Reserva Federal de Estados Unidos, donde cada vez toma más fuerza un alza de tasas.

No sólo es Trump

Pero en el mercado siempre hay opiniones distintas y éste es el caso. Para el analista senior del CRU, Erik Heimlich, quien ve que no sólo Trump ha influido en el alza, el mercado físico de cobre ha mostrado señales de estar balanceado o incluso en déficit, “con la acumulación de inventarios visibles ralentizándose y una disminución de los inventarios no visibles en China”, añadiendo que el alza de los premios por cátodo en el mercado spot es otro indicador de una demanda más sólida que viene de China. Además, Heimlich observa una visión más positiva respecto del cobre por parte de los inversionistas, “lo que ha llevado a fondos de inversión a cerrar posiciones cortas”.