El lunes, la jueza llegó a las oficinas de la corredora en el Bosque Norte. La recibieron Fernando Larraín, socio del grupo, y Claudio Larraín, jefe de la mesa de dinero. Fueron también abogados de las partes, del Consejo de Defensa del Estado (CDE) y dos funcionarios de la SVS. Morales preguntó de todo. Le explicaron cómo operar en la Bolsa y lo que eran, entre otras cosas, la presencia bursátil y las órdenes directas. Incluso, hicieron un ejemplo con una oferta de 100 acciones de Copec. “Las ‘puntas†son aquellas que reflejan la mejor oferta y el precio más bajo”, le explicó Claudio Larraín. Ante las consultas de la jueza, los abogados de la firma y los funcionarios de la SVS evidenciaron sus diferencias sobre el caso. Todo quedó reflejado en actas.

El martes, la jueza y toda la comitiva fueron recibidos por el gerente general de la Bolsa de Comercio. Todos se desplazaron al ruedo y conversaron con el martillero Rafael Encina, quien recordaba una de las transacciones cuestionadas y ofreció escuchar el audio de la operación, realizada el 23 de septiembre de 2010. “Esta sentenciadora pudo comprobar y constatar que se hizo el anuncio correspondiente por el martillero”, dice el registro escrito. Entre las 13.00 y las 14.30 todos estuvieron en la Bolsa Electrónica.

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Uno de los objetivos de esta ronda de reuniones ha sido explicar detalladamente el porqué no formarían parte del esquema detectado por la SVS en el marco del Caso Cascada, motivo por el cual el regulador multó a la corredora de bolsa.

Este peregrinar por los edificios de los principales inversionistas institucionales de la plaza ha sido encabezado por Fernando Larraín, presidente ejecutivo de LarrainVial S.A.. Pero el ejecutivo no ha ido solo; lo han acompañado el director de Finanzas Corporativas, José Miguel Barros, y el gerente de Distribución Institucional de la intermediaria, Andrés Trivelli.

Consultado al respecto, LarrainVial declinó hacer comentarios. No obstante, fuentes al interior de la firma confirman las reuniones, aunque enfatizan que son encuentros normales de trabajo, algo que habitualmente coordinan con sus clientes.

Sin embargo, la situación que enfrenta hoy la corredora con las AFP es especial. Las administradoras dejaron de operar instrumentos de renta variable con LarrainVial tras la formulación de cargos informada a fines de enero pasado. Por esto, fuentes en LarrainVial enfatizan que hoy siguen trabajando con las AFP en diferentes aspectos. Explican que si bien las entidades no están transando en renta variable, la intermediaria distribuye productos de terceros y ofrece otro tipo de negocios, entre ellos, renta fija; alternativas que habrían destacado durante estas citas.

Entregar su versión

Para las administradoras, éstas no han sido sólo reuniones de negocios. Por lo menos un par de AFP confirman que en estos encuentros LarrainVial les ha entregado su versión respecto de lo que se ha señalado ha sido su participación dentro del esquema detectado por el regulador en el Caso Cascada.

Los argumentos utilizados por la intermediaria están en línea con las declaraciones públicas emitidas tras la formulación de cargos y las sanciones: que tanto la corredora como los ejecutivos son inocentes y no forman parte del diagrama orquestado por el controlador de la Cascada sobre SQM, Julio Ponce.

Sostienen que en todo momento la corredora y los ejecutivos actuaron respetando las exigencias que rigen a un intermediario de valores.

En la instancia, Fernando Larraín y su delegación explicaron a los principales ejecutivos de las AFP que se operó por orden expresa de sus clientes, a precio de mercado y mediante los canales establecidos para ello.

Reunión previa

Tras la primera formulación de cargos, en septiembre de 2013, LarrainVial realizó una ronda de reuniones con las AFP. La intermediaria buscaba calmar el ruido que provocó la filtración de los documentos del proceso, en los cuales se mencionaba a Leonidas Vial y a la corredora.

Luego, en febrero y tras haber sido notificados de la investigación de  la SVS, la estrategia de LarrainVial fue explicar a sus clientes el matiz de la reacción de las AFP, que habían dejado de operar con la intermediaria. Argumentaron que era inusual que los inversionistas institucionales tomaran esta decisión, porque aún se desarrollaba la investigación.

En esa oportunidad, la corredora planteaba que estaba abierta a que las AFP revisaran sus procedimientos internos, con el fin de que volvieran a operar con ellos.

Políticas de compliance

Tras las sanciones, el negocio de distribución institucional, desarrollado por LarrainVial Corredora de Bolsa, concentra las miradas.

Esto, porque las multas a la entidad y sus ejecutivos podría afectar  las alianzas que tienen con los principales managers internacionales, producto de políticas de compliance altamente exigentes.

No obstante, en febrero Robeco -una de las entidades- afirmó que “no podemos opinar sobre los cuestionamientos planteados por el regulador, ya que no se refieren a las áreas involucradas en la distribución de los fondos de inversión de terceros”.

En tanto, en esa oportunidad, desde una AFP puntualizaron que si un manager tenía un acuerdo comercial con LarrainVial, no era relevante, sino el fondo y a las condiciones a las cuales accedían.

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Internamente, la cartera liderada por Luis Felipe Céspedes ha ido fichando a nuevos profesionales para acelerar esa iniciativa.

Es por eso que nombró a Fernando Larraín como “gerente” de la agenda, quien deberá liderar los esfuerzos encaminados a sumar al mundo privado y a las regiones.

Larraín -que desde marzo asesora el ministro en materias de innovación-es máster en Asuntos Públicos de la Universidad de Princeton y académico de la Universidad Diego Portales. Ha sido consultor de empresas, organismos internacionales y gobiernos de América Latina. En el ámbito público, integró el equipo asesor del Presidente Ricardo Lagos y asesoró a Marcelo Tokman en el Ministerio de Energía.

La idea es que Larraín cumpla un “rol articulador”, señalan desde el Ministerio de Economía. Un rol similar cumplió Joanna Davidovich con la Agenda Impulso Competitivo del gobierno anterior.

Su primera tarea será liderar los “Diálogos para la Productividad”, que comenzarán el jueves 21 de agosto en el Centro Cultural Gabriela Mistral, y que apuntan a escuchar al mundo privado. El objetivo: levantar cuáles podrían ser las iniciativas público-privadas que se podrían concretar para elevar la productividad en sectores específicos.

El objetivo es que en un lapso de dos a tres meses exista un documento que identifique las acciones que implican bienes públicos que pudieran abordarse en el marco de los instrumentos de la agenda: inversiones, investigación, joint ventures , coordinación, capacitación, etc.

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