La entidad anunció que mantuvo la proyección de precio del cobre para 2025 y 2026 en US$4,30 la libra debido a limitaciones en la oferta de cobre, y una demanda sostenida desde China y otras economías emergentes.

“La proyección de un precio promedio del cobre de US$4,3 la libra que realiza Cochilco para este año y 2026 es una señal potente para nuestra economía. No sólo refleja la solidez de la demanda global por este mineral, sino que también reafirma el rol estratégico que juega Chile en el abastecimiento responsable y sostenible de cobre para el mundo”, comentó la ministra de Minería, Aurora Williams.

Respecto a las perspectivas de demanda de cobre, la directora de Estudios y Políticas Públicas, Patricia Gamboa, expresó que se prevé que ésta mantenga una trayectoria expansiva, con crecimientos de 2,3% en 2025 y 2,4 % en 2026. En este contexto, añadió, destaca China, donde se anticipa una recuperación más firme del consumo industrial y una aceleración de proyectos ligados a energías renovables y almacenamiento.

Sostuvo que se estima que el mercado mantenga un sesgo estructuralmente ajustado, dado que el crecimiento de la capacidad de fundición, sobre todo en Asia, superará el ritmo de expansión minera. “Este desbalance entre capacidad de procesamiento y suministro será clave para sostener precios sobre el promedio histórico, incluso si disminuye parte de la volatilidad generada por aranceles o ciclos de inventarios”, precisó la experta.

Oferta y demanda

Para este año, se estima que la producción mundial de cobre mina llegará a 22,71 millones de toneladas, aproximadamente, lo que es un 0,5% más respecto a 2024. “Este desempeño limitado refleja un contexto operativo complejo y heterogéneo entre los principales países productores. Si bien algunas economías muestran avances, estos son insuficientes para compensar las caídas observadas en otras regiones”, mencionó Patricia Gamboa.

Para 2026, el escenario de producción cambia de forma más favorable, con una proyección de crecimiento global de 3,2%, lo que implica una expansión neta de 717 mil toneladas llevando la producción mundial a 23,43 millones de toneladas. Este mayor dinamismo se explica, principalmente, por la recuperación y expansión de la producción en Indonesia, Mongolia, Canadá y Rusia.

Para Chile se prevé que la producción de cobre llegará en 2025 a 5,58 millones de toneladas, lo que representa un aumento de 1,5% respecto a 2024; mientras que para 2026 se estima una producción de 5,75 millones de toneladas, esto es un crecimiento de 3%.

En términos de demanda de cobre, se estima que aumentará 2,3% este año, alcanzando los 26,38 millones de toneladas, impulsada principalmente por Asia emergente y Estados Unidos. Este crecimiento, aunque moderado, refleja cambios estructurales en la composición geográfica del consumo.

China continuará siendo el mayor consumidor de cobre con 15,7 millones de toneladas, aproximadamente, este año; y 15,8 millones en 2026, lo que representa un alza de 2,5% y 1%, respectivamente.

Destaca la expansión de India cuya demanda aumentará 7,5% en 2025, impulsada por su industrialización, expansión de infraestructura y transición energética, consolidando su papel como motor estructural de la demanda global.

Para 2026, el crecimiento global del consumo de cobre refinado se estima en 2,4%, alcanzando 27 millones de toneladas. Nuevamente, el impulso provendrá, principalmente de Asia, con India proyectando un robusto crecimiento de 8,5%, y Tailandia destacando con un alza aún mayor de 9,5%, lo que podría estar asociado al desarrollo de capacidades locales en fabricación de componentes eléctricos y a la electrificación del transporte.

Respecto al balance mundial de cobre, se proyecta para este año un superávit de 51 mil toneladas, y de 65 mil toneladas para 2026. “El mercado mantendría un equilibrio frágil, sin señales de escasez inmediata, pero con márgenes limitados para enfrentar interrupciones productivas o alzas imprevistas en el consumo. Este superávit técnico podría generar cierta presión bajista sobre los precios, aunque contrarrestada por fundamentos estructurales de demanda y riesgos geopolíticos latentes”, subrayó la directora de Estudios y Políticas Públicas de Cochilco.

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La reunión del primer grupo se realizó de manera híbrida y la del segundo fue telemática y, tal como establece la Ley de Responsabilidad Fiscal, contaron con la participación del Consejo Fiscal Autónomo (CFA) en calidad de observador.

Como ocurre cada año, a quienes conforman el Comité del PIB (Producto Interno Bruto) No Minero Tendencial, se les solicitó entregar una estimación de los insumos para proyectar esta variable de corto plazo -que considera el año en curso y el siguiente- y una estimación de mediano plazo para los cuatro años siguientes, es decir de 2027 a 2030.

En la ocasión, el ministro de Hacienda, Mario Marcel, saludó a los integrantes del Comité y explicó que “estos últimos años, hemos ido perfeccionando esta metodología. Hay una parte que depende de nosotros como Ministerio de Hacienda relacionada con qué preguntamos y cómo se estima el crecimiento tendencial.  Nosotros establecemos la metodología mientras que las variables que son potencialmente más discrecionales se entregan ustedes, los integrantes del Comité, para que puedan llegar a su mejor estimación”.

Por otra parte, a quienes integran el Comité del Precio de Referencia del Cobre se les pidió realizar proyecciones para cada año desde 2026 a 2035, las que permitirán estimar el precio promedio de referencia del metal rojo.

En este caso, la reunión fue inaugurada por la directora de Presupuestos, Javiera Martínez Fariña, quien saludó especialmente a los 10 nuevos integrantes del comité y destacó dos ítems en los que habrá ajustes para el proceso de este año: “Un aspecto importante a destacar es que hoy, siguiendo las recomendaciones del Consejo Fiscal Autónomo, no se abrirá espacio de consulta a Cochilco (Comisión Chilena del Cobre) con el fin de evitar posibles sesgos en sus estimaciones”. También se tomó en cuenta la propuesta del CFA de realizar las sesiones de ambos comités en horarios diferenciados, permitiendo a los interesados participar en ambas instancias.

Asimismo, la autoridad de Dipres agradeció la presencia de los expertos y expertas en esta instancia: “Para nosotros no cabe duda lo fundamental que es este ejercicio y lo tomamos porque es un insumo esencial para la formulación de la Ley de Presupuestos en la que ya estamos trabajando. Y, en este año en particular, el ejercicio tiene especiales desafíos con todo lo que ha estado pasando a nivel externo”.

Plazos

Los expertos de cada Comité deberán entregar sus estimaciones el 14 de agosto al Ministerio de Hacienda y a la Dipres. Posteriormente, el día 29 del mismo mes se publicarán las Actas con los resultados de su trabajo.

Por cuarto año consecutivo y como parte del compromiso de la actual administración con la transparencia fiscal, cada especialista deberá entregar los argumentos técnicos que sustentan su proyección, los que serán publicados de forma anónima junto a las Actas de los respectivos Comités.

Participantes

Cabe recordar que, para sumar a los nuevos participantes, el CFA propuso al ministro de Hacienda una nómina de expertos desde los registros convocados por la Dipres, con el fin de completar al menos 20 integrantes en cada grupo, quienes participan ad honorem y a título personal.

A la sesión del Comité del PIB No Minero Tendencial asistieron de manera presencial Juan Luis Correa, María Francisca Pérez, Macarena García, Alejandro Guin-Po, Natalia Aránguiz, Francisca Pérez, Pablo Cruz, Priscila Robledo, Carmen Silva, Natalia Gallardo, Andrés Sansone, Carolina Abuauad, Juan Ángel San Martín, Gabriel Valenzuela, y del CFA, su presidente (s) Sebastián Izquierdo. La consejera Marcela Guzmán y el gerente de estudios Mario Arend. Y de manera telemática asistieron Nathan Pincheira, Andrés Pérez, Carolina Godoy, Carolina Martínez, Diego Gianelli y Michael Pedersen.

También estuvieron presentes el Coordinador Macroeconómico del Ministerio de Hacienda, Rodrigo Wagner, y los asesores de Coordinación Macroeconómica, Pablo Filippi y María Jesús Pérez.

En tanto, en la reunión del Comité del Precio de Referencia del Cobre participaron Alejandro Guin-Po, Armando Miranda, Bernardita Arce, Carolina Grünwald, David Coble, Diego del Barrio, Diego Gianelli, Jorge Cantallopts, Cristóbal Ciudad, Juan San Martín, Nicolás Hardy, Patricia Muñoz, Reinaldo Salazar, Rodrigo Cruz y Wildo González. De parte del CFA asistieron el consejero Hermann González y los analistas Gonzalo Subiabre y Pedro Dosque, mientras que de parte de Cochilco estuvieron la directora de Estudios y Políticas Públicas, Patricia Gamboa; el coordinador de Mercados Mineros, Víctor Garay; y los analistas de Mercado, Paulina Ávila y Nicolás Rojas.

De parte de Dipres estuvieron presentes en la sesión, además de la directora de Presupuestos, la jefa del Departamento de Finanzas y Empresas Públicas, Claudia Sotz; el coordinador de la Coordinación Macroeconómica, Maximiliano Acevedo; y los analistas de dicha área Monserrat González, Juan Ignacio Merlo y Javiera Valdivieso.

Los Comités dentro de la política fiscal

Desde Hacienda explicaron que el trabajo de los Comités Consultivos es fundamental para la formulación de cada proyecto de ley de Presupuestos, ya que sus estimaciones permiten calcular el Balance Cíclicamente Ajustado o Estructural del Gobierno Central.

A partir de las proyecciones de sus integrantes se determinan los parámetros estructurales que permitirán fijar el nivel de gasto público compatible con la meta de política fiscal, a través de la estimación de los ingresos estructurales de cada año.

Los Comités son parte de una tradición de la política fiscal chilena que suma más de dos décadas. Desde 2002 los expertos son consultados como parte del proceso previo a la elaboración de cada proyecto de ley de Presupuestos, y contribuyen a resguardar la independencia en la estimación de variables fundamentales para la formulación del erario del sector público.

Este año se invitó a 22 especialistas a integrar el Comité Consultivo que estimará el PIB No Minero Tendencial, de los cuales 11 participan por primera vez; mientras que para calcular el precio del cobre a mediano plazo se convocó a 21 expertos, de los cuales 10 inician también un nuevo período. El 50% de los integrantes del nuevo Comité Consultivo del PIB No Minero Tendencial, son mujeres, con lo que se alcanza la paridad de género.

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Este año se invitó a 22 especialistas a integrar el Comité Consultivo que estimará el PIB No Minero Tendencial, de los cuales 11 participarán por primera vez: Alejandro Guin-Po, Andrés Sansone, Carolina Abuauad, Carolina MarUnez, Dalibor Eterovic, Diego Gianelli, Juan Luis Correa, Macarena García, Michael Pedersen, Natalia Aránguiz y Vivian Norambuena.

Para calcular el precio del cobre a mediano plazo se convocó a 21 expertos, de los cuales 10 fueron invitados a participar por primera vez este año: Alejandro Guin-Po, Armando Miranda, David Coble, Diego del Barrio, Juan Cristóbal Ciudad, Juan San Marun, Michèle Labbé, Nicolás Hardy, Reinaldo Salazar y Wildo González.

Desde Hacienda explicaron que la definición de los Comités Consultivos es una etapa fundamental del proceso de formulación del proyecto de ley de Presupuestos, en el contexto de la aplicación de la regla fiscal de Balance Cíclicamente Ajustado (BCA) o Estructural (BE). A partir de las proyecciones entregadas por sus integrantes se calculan los parámetros estructurales que permiten fijar el nivel de gasto público compatible con la meta de política fiscal, a través de la estimación de los ingresos estructurales para el año siguiente.

Las sesiones consultivas de los Comités se llevarán a cabo el lunes 21 de julio. En cada reunión las autoridades del Ministerio de Hacienda y de la Dirección de Presupuestos, respectivamente, detallarán lo que debe estimar el Comité y luego se abrirá un espacio de conversación sobre la tarea encomendada. El Consejo Fiscal Autónomo (CFA) participará como observador del proceso, tal como lo establece el decreto.

Expertos invitados a participar

Cabe mencionar que los integrantes no se renuevan totalmente cada año, sólo dejan de ser parte cuando cumplen seis años continuos en el cargo, plazo máximo según lo establecido en el artículo 24 del Decreto N°346 de 2023; al incurrir en una causal de inhabilidad; al presentar su renuncia voluntaria o hasta que el ministro de Hacienda determine su reemplazo en forma justificada, debiendo solicitar previamente la opinión del CFA.

En consecuencia, en esta oportunidad son 13 los expertos que dejan el grupo que estima el PIB No Minero tendencial: 9 cumplieron los seis años máximos, dos por estar inhabilitados y dos salieron voluntariamente.

En tanto, 14 personas no fueron renovadas para el Comité que calcula el precio de referencia del cobre, ya que 13 cumplieron el plazo de seis años y una declinó participar.

Los expertos convocados deberán entregar al Ministerio de Hacienda y a Dipres sus estimaciones el 14 de agosto, y el 29 de dicho mes se publicarán las actas con los resultados su trabajo. Para sumar a los nuevos participantes, el CFA propuso al ministro de Hacienda una nómina desde los registros convocados por la Dipres, con el fin de completar al menos 20 expertos en cada uno de los Comités, quienes participan adhonorem y a título personal.

Integrantes del Comité Consultivo del Precio de Referencia del Cobre

1 Alejandro Guin-Po Bon
2 Patricia Muñoz
3 Armando Miranda
4 Bernardita Arce
5 Carolina Grünwald
6 Claudio Valencia
7 David Coble
8 Diego del Barrio
9 Diego Gianelli
10 Erwin Hansen
11 Jaime Casassus
12 Jorge Cantallopts
13 Juan Cristóbal Ciudad
14 Juan San Martín
15 Lorenzo Reus
16 Michèle Labbé
17 Nicolás Hardy
18 Reinaldo Salazar
19 Rodrigo Cruz
20 Rodrigo Herrera
21 Wildo González

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Es así como Erik Heimlich, Head of Copper & Zinc Markets CRU, moderó el panel compuesto por Robert Edwards, Principal Analyst, Copper Markets, CRU; Nicholas Snowdon, Head of Metals and Mining Research, Mercuria Energy Trading SA; y Tom Mulqueen, Metals Strategist, Citi Global Markets.

En. la ocasión, Erik Heimlich abordó la duda que se ha instalado debido a la política comercial de Estados Unidos, en lo referido a una eventual escasez de cobre para el año en curso. “Hablando más sobre el corto plazo, una forma en la que solemos mirar el mercado es pensando en términos de disponibilidad de material, sobre el balance, y como puedes ver, en términos de stocks, estamos relativamente bajos“, mencionó.

Así también, Heimlich comentó que “es un mercado muy especial, las pequeñas diferencias pueden tener un gran, gran impacto. No voy a entrar en los detalles de esto, pero obviamente nos enfrentamos a una mayor incertidumbre en el lado de la demanda, en el lado de los precios, y eso impregna el lado de la oferta“.

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Para el año 2025, Cochilco mantuvo la proyección del precio promedio del cobre en US$4,25 la libra anunciada en el anterior informe. Si bien se espera un menor crecimiento del consumo del metal rojo de China, de sólo un 1%, este se vería compensado, en parte, por una expansión de 4,1% en el resto del mundo. Asimismo, se prevé un crecimiento más significativo en la producción de cobre de mina mundial, de 3,9%, aunque hay presente elementos que podrían limitar dicha alza.

Entre los factores que pondrían en riesgo la estimación del precio del cobre para el próximo año, está la vulnerabilidad de la economía global debido a políticas monetarias restrictivas, tensiones geopolíticas y un estancamiento de la demanda en regiones clave como Europa, lo cual podría moderar la demanda del metal.

“El aumento de las fricciones comerciales entre estas dos economías líderes (EE.UU. y China), incluyendo la posible imposición de sobretasas, tiene el potencial de afectar negativamente la actividad industrial en China, lo que desaceleraría la demanda del metal rojo en uno de los mayores consumidores mundiales”, consigna el informe.

Cochilco añadió que la incertidumbre política global podría alterar las cadenas de suministro, generando disrupciones en el mercado y volatilidad en los precios. Así también, el crecimiento de la electrificación -impulsada por la industria de vehículos eléctricos y energías renovables- podría verse afectada en el corto plazo, ya que las políticas de incentivos en Estados Unidos y países europeos, podría estancarse o reducirse.

 Respecto al precio promedio de 2024, Cochilco estimó que será de US$4,15 la libra.

 Consumo y producción mundial

Cochilco destacó en su informe que el consumo mundial de cobre refinado se aproximará  a 25,7 millones de toneladas métricas en 2024, lo que representa un incremento de 2% en comparación con 2023. “El crecimiento continúa impulsado por una demanda creciente de sectores como vehículos eléctricos, infraestructura energética y tecnologías emergentes como la inteligencia artificial y la automatización. El mayor incremento del consumo de cobre en 2024 provendrá de China y está asociado a la producción de vehículos eléctricos, que mantiene altas tasas de expansión, sobre el 30%, y una creciente participación de mercado de aproximadamente 40%”, se resalta.

En 2025, y a pesar de que la expansión del consumo de cobre, en China sería de sólo 1%, lo que equivale a un consumo incremental de 148 mil toneladas; el resto del mundo aumentaría su consumo en 4,9%, siendo Europa y Estados Unidos los principales generadores del crecimiento de la demanda.

Se estima que la producción mundial de cobre mina registraría un crecimiento de 2,7% en 2024, alcanzando 22,4 millones de toneladas, con un volumen incremental de 582 mil toneladas respecto de 2023. El país que más aportará con nueva producción es la República Democrática del Congo, con 322 mil toneladas; seguido por Chile con 158 mil toneladas, alcanzando éste una producción anual de 5,41 millones de toneladas, esto es un crecimiento de 3% respecto a 2023.

Para 2025 se proyecta un aumento de la producción mundial de cobre mina de 3,9%, situándose en 23,2 millones de toneladas, con un volumen incremental de 882 mil toneladas respecto de 2023. Chile lograría un crecimiento de la producción de 6%, la que se situaría en 5,73 millones de toneladas, siendo el país que más aportará a la producción con un adicional de 325 mil toneladas.

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En la ocasión, Rodríguez reveló que se ajustó a US$4,18 la libra el precio promedio del cobre para este año, valor inferior al previsto en el reporte anterior (abril) que era de US4,30 la libra. “El precio promedio previsto para este año sería el segundo más alto desde que tiene registro, esto es desde 1935. El mayor valor se dio en 2021 cuando se cotizó en US$4,22 la libra”, precisó.

Mientras que para 2025, agregó, Cochilco mantiene la proyección de cotización promedio del metal rojo en US$4,25 la libra, el valor más alto de la historia.

Asimismo, explicó que este ajuste en la estimación de precio se debe a la debilidad macroeconómica de los principales países consumidores, la postergación del inicio del ciclo de reducción en la tasa de política monetaria en Estados Unidos, la incertidumbre geopolítica y la acumulación de inventarios en el mercado asiático.

“Pese a que hay una serie de factores que están presionando a la baja el precio, este se mantendría sobre los US$4 la libra, nivel que es muy bueno para el sector y el país”, afirmó la vicepresidenta ejecutiva (s) de Cochilco.

Perspectivas de consumo y producción

Respecto a las perspectivas de demanda de cobre para este año, el coordinador de Mercado Minero, Víctor Garay, comentó que se ha revisado a la baja la estimación de crecimiento para los años 2024 y 2025, respecto de la proyección realizada en el primer trimestre del presente año.

Agregó que esta perspectiva se fundamenta en el deterioro de la actividad manufacturera para los principales consumidores del metal (China, Estados Unidos y Eurozona) así como la persistente contracción del mercado inmobiliario chino, que presupone menor demanda de metal rojo.

Según relevó el informe, pese a la estimación de un menor dinamismo del consumo de cobre en China, se mantuvo la tasa de crecimiento para este país en 2,5% para  2024 y de 1,9% en 2025.

Del mismo modo, se sostuvo que durante los primeros cinco meses de este año, China mantiene su importancia como el país con mayor consumo representando el 58% del total en el mundo, seguida de la Eurozona con el 9%.

A nivel mundial se prevé una demanda de 25,9 millones de toneladas, 2,1% más que en 2023; y de 26,7 millones de toneladas para 2025, lo que representa un aumento de 3,2% en relación a este año.

En cuanto a la estimación de producción mundial de cobre, el coordinador de Mercado Minero enfatizó que se estima un crecimiento de 1,8% para este año, alcanzando las 22,1 millones de toneladas.

A su vez, el documento presentado detalló que en 2024 el principal aportante de nueva producción de cobre será la República Democrática del Congo, con un volumen adicional de 320 mil toneladas, seguido por Chile con 158 mil toneladas más respecto de 2023. Para el año, se contempla una producción de 5,41 millones de toneladas para Chile, lo que representa un crecimiento de 3% en relación a 2023.

Para 2025, Chile lograría un crecimiento de la producción de cobre de 6%, sobrepasando ligeramente los 5,7 millones de toneladas, generando el mayor aporte productivo mundial respecto de 2023, con 324 mil toneladas. Seguido por la República Democrática del Congo, que llegaría a una producción anual de 3,07 millones de toneladas.

Para 2024 y 2025, Víctor Garay declaró que se proyecta un mercado del cobre refinado prácticamente en equilibrio. “Se estima que será levemente deficitario en 2024, con 12 mil toneladas y superavitario en 2025, con 13 mil toneladas. Este pronóstico implica un cambio relevante respecto de la estimación previa, cuando se previó un balance de mercado deficitarios para 2024 y 2025. Este ajuste se debe a que el deterioro de la demanda global de cobre supera a lo registrado en la oferta mundial de cobre refinado”, explicó.

La entrada Cochilco ajusta proyección del precio del cobre para este 2024 se publicó primero en Empleos Minería.

El ministro de Hacienda, Mario Marcel y la directora de Presupuestos, Javiera Martínez actualizaron las cifras macroeconómicas y fiscales al cierre de 2023, del panorama para el año en curso y lo que se prevé para la economía chilena a mediano plazo (2025-2028).

En la oportunidad, se reforzó el compromiso con cumplir la meta de un déficit estructural de 1,9% del PIB en 2024, lo que reduciría adicionalmente el déficit efectivo a 1,5% del PIB y la deuda bruta a 40,3% del PIB.

En la ocasión hicieron uso de la palabra los senadores Ricardo Lagos Weber, Juan Antonio Coloma, Carlos Kuschel y José Miguel Insulza quienes realizaron diversas consultas respecto a las proyecciones del  déficit estructural, ingresos fiscales por el precio del cobre y recaudación tributaria, así como la recuperación de fondos de estabilización y tasas de interés, entre otros temas.

Al respecto, el ministro Marcel sostuvo que “hemos dejado atrás varios años de incertidumbre fiscal; el escenario macroeconómico para 2024 agrega elementos positivos a los cimientos fiscales”.

Además, precisó que “el ajuste al alza del precio del cobre previsto para los próximos años otorga un alivio en el margen para las cifras fiscales”.

Finalmente, la directora de Presupuestos, Javiera Martínez, comentó que “las proyecciones muestran que estabilizaremos la deuda en niveles menores al 41% del PIB hacia el año 2028, cumpliendo el compromiso de mantenerla por debajo de su nivel prudente de mediano plazo de 45% del PIB”.

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En el reporte se destaca que la Reserva Federal incrementó la tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos, sin embargo, en la conferencia de prensa del presidente de la entidad entregó indicios que el ajuste monetario comenzaría a moderarse. Ello debilitó el valor del dólar a nivel mundial, beneficiando la cotización del metal rojo.

Además, esta semana nuevamente cayeron los inventarios en las bolsas oficiales, especialmente en la Bolsa de Shanghái, lo cual favoreció el precio del cobre.

Al respecto, el informe detalla que los inventarios de cobre en las tres bolsas de metales registraron un retroceso neto de 23.395 TM. El descenso en los stocks de cobre fue liderado por la Bolsa de Shanghái que tuvo una disminución de 21.189 TM (-10,8%). En 2023 los inventarios anotan un alza de 30% respecto del cierre del año 2022.

Por otra parte, la producción china de cobre refinado acumulada a febrero alcanzó las 1,95 millones de toneladas, aumentando 10,6% respecto a igual período del 2022.

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En el reporte se destaca que durante el cuarto trimestre de 2022 el precio del cobre comenzó a registrar una tendencia al alza, la que se consolidó en enero de este año, alcanzando en la tercera semana los US$4,13 la libra, es decir un aumento de 19,2% respecto al precio de cierre del tercer trimestre del año 2022.

En el informe de la Comisión Chilena del Cobre se detalla que actualmente los factores especulativos están impulsando el precio del metal rojo, principalmente la flexibilización de la política cero Covid-19 y apertura de fronteras en China; la moderación de la política monetaria norteamericana inducida por el descenso de la inflación; expectativas de una recesión en Europa más suave de lo estimado previamente; inventarios históricamente bajos y una preocupación por un menor suministro de cobre en el mercado.

Por otra parte, en China la abrupta relajación de las estrictas medidas para enfrentar el Covid-19 ha generado optimismo para la demanda futura de cobre bajo una perspectiva de mediano y largo plazo, ya que en el corto plazo aun predomina la volatilidad.

Cabe señalar que la actividad económica del gigante asiático aún se encuentra en fase de contracción como así lo muestran la cifras económicas de diciembre de 2022 y las expectativas para el primer trimestre de 2023, debido a que los masivos contagios han afectado severamente los servicios y la operación normal del sector industrial, lo que reduciría el consumo chino de cobre durante este período. En este contexto, el crecimiento económico del país anotó solo 3% en 2022.

Considerando este escenario, Cochilco proyecta como escenario más probable que el precio promedio del cobre alcance US$ 3,85 la libra en 2023.

La entrada Cochilco da a conocer sus proyecciones sobre el mercado del cobre para este 2023 se publicó primero en Empleos Minería.

En el reporte de la Comisión Chilena del Cobre se destaca que el dólar a nivel mundial se debilitó en la semana frente a las principales monedas, favoreciendo la cotización del metal rojo.

A ello se suma el que se mantienen las protestas y bloqueos de caminos en Perú, lo cual ha restringido la operación normal de importantes yacimientos, aumentando el riesgo de oferta en el mercado físico.

Junto con ello, se menciona que los centros financieros chinos estuvieron cerrados esta semana por el feriado del Año Nuevo Lunar, abriendo el 30 de enero, por lo que el mercado del cobre está expectante respecto al PMI manufacturero y de servicios que se publicarán a fin de mes.

Estas cifras entregaran información relevante sobre el impacto de los masivos contagios de Covid-19 en la economía durante este mes.

Además, el yuan se ha fortalecido desde octubre a la fecha un 7% con respecto al dólar, impulsando a los metales como el cobre, al ser menos costosos para los compradores chinos.

La entrada Debilidad del dólar y protestas en Perú: Las razones tras el alza del precio del cobre se publicó primero en Empleos Minería.

La ministra de Minería, Marcela Hernando, informó que Cochilco elevó la proyección de precio promedio del cobre para 2023, desde US$3,7 la libra, anunciada en la estimación anterior, a US$3,85 la libra. Mientras que para 2024, la Institución estima cerrará en US$ 3,65 la libra.

La secretaria de Estado explicó que “la flexibilización de la política cero Covid-19 en China; la moderación de la política monetaria norteamericana por el descenso de la inflación; expectativas de una recesión en Europa más suave de lo estimado; inventarios históricamente bajos y una preocupación por un menor suministro de cobre en el mercado están impulsando al alza el precio”.

Al respecto, el vicepresidente ejecutivo (s) de Cochilco, Joaquín Morales, señaló que si bien las perspectivas para el mediano y largo plazo son positivas para el cobre, existen riesgos que podrían presionar a la baja su precio relacionados con una menor demanda del metal. “La proyección de precio, para los años 2023 y 2024, está condicionada a la velocidad y profundidad de la recuperación de China, la evolución de los contagios por Covid-19 en el país asiático, y la duración del alto nivel de las tasas de interés en las economías desarrolladas”, precisó Morales.

Demanda y oferta de cobre

Para el año 2023, Cochilco proyecta que la producción mundial de cobre mina llegaría a 22,9 millones de toneladas, lo que representa un aumento de 5% respecto a 2022, mientras que para 2024 el incremento sería de 4%.

En el caso de Chile, la producción de cobre ascendería a 5,7 millones de toneladas en 2023, lo que implica un incremento de 7,5% en comparación al año anterior. En tanto, para el año 2024 el crecimiento sería de 3,3%.

En relación a la demanda mundial de cobre, se registraría un aumento de 2,3% en el año 2023 llegando a 25,6 millones de toneladas; y para 2024 se espera un incremento de 2,9%.

En materia de balance de mercado, se prevé un superávit de 160 mil toneladas para el año de 2023 y de 360 mil toneladas para 2024, lo que equivale a 2 a 5 días de consumo de cobre. Estos superávits serían circunstanciales dada las positivas proyecciones de precio para el commodity.

Puede revisar el video de la ministra de Minería, Marcela Hernando, comentando la proyección en ESTE LINK.

Descargue la presentación del Informe de Tendencias del Mercado del Cobre, correspondiente al cuarto trimestre de 2022 AQUÍ.

La entrada Cochilco da a conocer nueva proyección del precio del cobre para este 2023 se publicó primero en Empleos Minería.

La ministra de Minería, Marcela Hernando, informó que Cochilco ajustó a la baja la proyección de precio promedio del cobre para 2023, desde US$3,95 la libra, informada en la estimación anterior, a US$3,7 la libra.

Mientras que para 2022, la institución estima cerrará en US$3,98 la libra, ligeramente inferior a los US$4 la libra, previstas en el reporte del segundo trimestre.

La secretaria de Estado explicó que “la menor expectativa de precio del cobre se debe a que la oferta del metal crecería en torno al 3,9%, mientras que la demanda se incrementaría en sólo 2,4%, provocando un importante superávit de cobre en el mercado que impulsaría a la baja el valor del commodity”.

Al respecto, el vicepresidente ejecutivo (s) de Cochilco, Joaquín Morales, señaló que “hay una serie de riesgos latentes que presionan a la baja el precio, como el deterioro mayor del crecimiento de China, una inflación más persistente, tasas de interés en niveles altos por un período prolongado y una recesión más profunda de lo estimado en Europa”.

Oferta y demanda

Para el año 2023, Cochilco proyecta una oferta de cobre refinado (producción mina y de reciclaje) de 26 millones toneladas, esto es un 3,9% más que el año anterior, mientras que la demanda llegaría a 25,6 millones de toneladas, lo que representa un alza de 2,4% más que en 2022, generando un superávit de mercado de 318 mil toneladas de cobre.

En 2022, la producción mundial de cobre mina (concentrados de cobre y cátodos refinados SxEw), registraría un alza de 3,5%, tasa que se sitúa bajo las expectativas de inicio del presente año, mientras que para 2023 anotaría un alza de 5,4%.

Chile, por su parte, registraría en 2022 una producción de cobre mina de 5,3 millones de toneladas, siendo 5,8% menor a la de 2021. Para 2023, se estima llegue a 5,7 millones de toneladas, equivalente a un alza de 7,5%.

El balance para este año indica que la oferta del metal crecería 1,3% más respecto de 2021, mientras que la demanda lo haría 0,8%, con lo cual, el déficit de cobre en el mercado llegaría a 45 mil toneladas.

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