(El Mercurio) Casi lo único que dicen los analistas cuando se les pregunta por las perspectivas de precio para los commodities de aquà a fines de año es “te puedo dar un techo y un piso, pero no una cifra”. Es que hoy, no es mucho lo que se puede hacer para analizar racionalmente los valores internacionales de las materias primas.
Lo que sà está claro es que nadie tiene la seguridad de lo que pasará este año, y que lo mejor es mantener las posiciones largas y no casarse hoy con inversiones.
Pero la tendencia es, al parecer, creer que este año se acaba definitivamente el “superciclo” de las materias primas.
Asà al menos lo anunció la semana pasada Credit Suisse, que le puso término a una década de precios altos y cada vez más altos de los commodities.
Goldman Sachs, en tanto, ya ha revisado al menos dos veces sus predicciones de precios de las materias primas, y los grandes inversores como George Soros han comenzado a desprenderse de sus activos en oro, porque ya no son un refugio seguro.
Oro: cuando las buenas noticias son malas
Mientras mejor estén EE.UU. y Europa, peor estará la cotización del oro. Es que si bien el metal ha casi triplicado su precio desde 2008, hoy el próximo escalón está en los US$ 1.150 la onza, aunque MartÃn Ferrer, gerente de la mesa de dinero de Capital FX, afirma que este commodity podrÃa, incluso, caer a niveles de US$ 1.000 la onza. Eso sÃ, si la baja ocurre antes de fin de año, a diciembre podrÃa haber un rebote en su cotización.
La particularidad del oro es que, al ser un activo con poco nivel de liquidez, las noticias que lo afectan lo hacen en gran magnitud, por lo que en pocos dÃas la cotización del metal podrÃa dispararse o hundirse.
Además, al ser el refugio de inversionistas por excelencia, su precio está correlacionado indirectamente con la fortaleza de las grandes economÃas: mientras mejor le vaya a EE.UU. y Europa, peor le irá al metal, y viceversa.
Actualmente, la recomendación de los analistas es a no tomar posiciones en oro y vender las que se tengan, para descargar riesgo de la cartera.
Cobre en baja
China, el 80% del consumo de cobre del mundo, tendrá pendiente a los inversionistas en este metal. Pero no sólo el gigante asiático infuirá en su cotización.
Para Daniela Desormeaux, de Signumbox, los costos crecientes de la gran minerÃa mundial ponen un “piso” a la caÃda que se espera siga experimentando el metal rojo, aunque la discusión está en cuál es ese piso.
Para MartÃn Ferrer, de Capital FX, la mayor exportación nacional se mantendrá sobre US$ 3 la libra, pero si cae de ese nivel, la baja podrÃa incluso llegar a US$ 2,4, aunque ese es el escenario menos probable.
En tanto, Marcos Aguilera, de FXCM Chile, espera que el piso para este metal esté cerca de los US$ 2,8 la libra.
El Gobierno ya ha fijado un precio de largo plazo cercano a los US$ 3 la libra, mientras que Scotiabank dijo la semana pasada que el promedio para este año llegarÃa a US$ 3,2 la libra, pero que en 2014 el metal rojo caerÃa en 14%, lo que harÃa que en Perú y Chile se posterguen más proyectos mineros.
Plata: fuerte tendencia a la baja
En lo que los analistas coinciden es en que la plata seguirá bajando, y con fuerza. Mientras, Marcos Aguilera, de FXCM Chile, cree que la caÃda podrÃa llegar a los US$ 17,2 la onza; MartÃn Ferrer, de Capital FX, es más pesimista y cree que el piso de este commodity estarÃa más cerca de los US$ 15 la onza, aunque después podrÃa rebotar, pero discretamente.
El gran problema es que esta materia prima también es muy poco lÃquida, y reacciona a los mismos estÃmulos que la cotización del oro, aunque de manera más exagerada.
La recomendación de expertos también es no entrar en este activo y desprenderse de las posiciones que se tengan en él.
Molibdeno: pendiente de China
Este subproducto del cobre tiene complicadas sus perspectivas de precio, principalmente porque depende mucho del consumo desde China y porque, dice Daniela Desormeaux, de Signumbox, por un “crecimiento de la capacidad productiva mayor que el aumento de la demanda”.
La baja en el precio de este commodity , que se utiliza principalmente en aleaciones para la construcción y para el desarrollo de piezas de aviones y automóviles, también complica las perspectivas del cobre, pues se usa como subproducto del metal rojo, y permite rebajar su costo de producción para las mineras. Con un menor precio, el costo de producir cobre subirá.
Fuente / El Mercurio
