La clasificadora de riesgo Humphreys decidió mantener la clasificación de las líneas de bonos de Blumar S.A. en “Categoría A-”, junto con la clasificación de sus acciones en “Primera Clase Nivel 3”, ambas con tendencia “Estable”. Esta clasificación se sustenta principalmente en el modelo de negocio diversificado de la compañía, que opera simultáneamente en los segmentos acuícola y pesquero, lo que le permite contar con una base de ingresos menos volátil en comparación con otras empresas del sector.
Esta característica es especialmente relevante en industrias vinculadas al procesamiento de activos biológicos y productos commodities, las cuales suelen enfrentar riesgos sanitarios, restricciones de captura y volatilidad en los precios internacionales.
Posicionamiento en pesca y crecimiento de la demanda de salmón
El informe también considera el fuerte posicionamiento de Blumar en el segmento pesquero, medido a través de las cuotas de captura que posee la compañía.
Asimismo, la clasificadora destaca las perspectivas de crecimiento de la demanda mundial de salmón, impulsadas por los beneficios nutricionales asociados a su consumo.
Otro factor positivo es la ubicación de concesiones acuícolas en barrios con buen desempeño sanitario, además de las condiciones geográficas y climáticas de Chile, que lo han posicionado como el segundo mayor productor de salmón del mundo.
Factores de riesgo considerados en la clasificación
El análisis también identifica algunos elementos que limitan la clasificación de riesgo de la compañía.
Entre ellos destacan los riesgos biológicos asociados a la producción de peces, así como la posible ocurrencia de eventos naturales o sanitarios que puedan afectar la biomasa en cultivo o las capturas pesqueras.
También se considera la exposición de los ingresos a la volatilidad de los precios internacionales, especialmente en productos como salmón y harina de pescado, variables que se encuentran fuera del control directo de la empresa.
Adicionalmente, el informe menciona la alta concentración de exportaciones de salmón hacia Estados Unidos, lo que representa un factor relevante dentro de la evaluación de riesgo.
Impacto regulatorio y perspectivas
El documento también menciona posibles impactos derivados de cambios regulatorios en el sector pesquero, como las modificaciones introducidas por la nueva Ley de Pesca, que altera la asignación de cuotas entre los sectores industrial y artesanal.
En el caso de Blumar, estas modificaciones podrían reducir temporalmente su participación en pesquerías como jurel y sardina, afectando la disponibilidad de cuota en el corto plazo. No obstante, la clasificadora estima que este efecto podría compensarse a largo plazo con el crecimiento de la cuota global.
Resultados financieros y gestión ESG
De acuerdo con el informe, en 2024 Blumar S.A. registró ingresos por US$617,7 millones, con un Ebitda de US$87,6 millones y utilidades por US$16,9 millones.
En términos de sostenibilidad, la empresa basa su gestión en una matriz de materialidad y en el trabajo con sus principales grupos de interés. Durante 2024 destacó su ingreso al Sustainability Yearbook y el avance de metas vinculadas a su Sustainability Linked Loan, que incluye compromisos en reducción de emisiones, menor uso de antibióticos, valorización de residuos y equidad de género.
Fotografía: Archivo Blumar.
