(La Tercera) Un 24,5% ha retrocedido el precio del petróleo en el mundo desde su máximo alcanzado el 20 de junio, y hay coincidencia entre los expertos en que con este descenso, Chile es uno de los paÃses favorecidos, dado el peso que tiene el crudo en sus importaciones.
AsÃ, de mantenerse la tendencia a la baja, como espera gran parte de los bancos de inversión por lo menos hasta el primer trimestre del próximo año, el Producto Interno Bruto (PIB) local y la inflación serÃan beneficiados. Y si bien los consumidores esperan una rebaja en el precio de las gasolinas, por efecto del Mepco impacto no será el esperado.
Bajas de bencina contenidas
En efecto, mientras el precio del petróleo ha retrocedido con fuerza en los mercados internacionales, en Chile el traspaso del mismo, ha sido moderado. De hecho, el miércoles pasado la Enap anunció una caÃda de $ 9 en la gasolina de 97 octanos y de sólo $ 5 por litro en la de 93 y el diésel.
“En la medida en que estas bajas en el precio a nivel internacional se mantengan, por efecto del Mepco se van a ir traspasando en forma muy lenta, de no más de $ 5 por semana, suponiendo que se aprueban los cambios a la Ley, que hoy se tramita en el Congresoâ€, dice Michelle Labbe, economista de Econsult.
De hecho, Labbe precisa que si no existiera el Mepco la baja que habrÃan tenido las gasolinas serÃa de $ 77 por litro. “Estamos pagando mucho más de lo que deberÃamos y lo máximo que podrÃa bajar el precio de las gasolinas es de $ 20 por mesâ€, acota.
Más crecimiento
En medio de la desaceleración que vive la economÃa, la caÃda en el precio del petróleo juega como punto a favor.
“Las importaciones chilenas de petróleo suman alrededor de un 10% de las internaciones totales, con lo cual un menor costo de éstas generarÃa un impulso positivo al saldo de cuenta corrienteâ€, señala un informe de Credicorp.
A ello se sumarÃa un menor costo de los insumos de algunos sectores de la economÃa. “La evidencia empÃrica internacional muestra que una caÃda de US$ 10 en el precio del petróleo tendrÃa un impacto de 0,2% positivo en el PIB de los paÃses emergentes de América Latinaâ€, señala la entidad. Mientras que JP Morgan estima que para el caso de Chile dicho efecto serÃa 0,5% del PIB.
Simulaciones de modelo de equilibrio del Banco Central apuntan a que una caÃda permanente de 10% en el precio del crudo tendrÃa un impacto positivo en el crecimiento de la economÃa local de 0,04% en el primer año y 0,2% al año siguiente del shock.
Menor inflación
El efecto del Mepco acota también el impacto esperado en la inflación. De acuerdo con Credicorp las bencinas pueden caer un máximo de $ 20 por mes, por lo que si el tipo de cambio sigue en los niveles actuales y el precio del petróleo se mantiene, el efecto directo máximo de las bencinas sobre la inflación durante lo que resta de este año podrÃa ser de -0,16 puntos porcentuales. La entidad advierte que un efecto mayor sólo ocurrirÃa en caso que haya modificaciones a las proyecciones de precios estructurales de mediano plazo del Mepco.
“Esta caÃda podrÃa seguir impactando hacia abajo a la inflación de 2015, pero esto dependerá de si la caÃda en los precios del petróleo es permanenteâ€, añade.
Sin embargo, en el informe se advierte que hay varios factores que llevarÃan a la inflación a mantenerse sobre el rango meta durante los próximos meses. Entre ellos, menciona la reforma tributaria con un porte de 0,5% sobre la inflación por los impuestos especÃficos de alcoholes y cigarros, del cual ya se ha materializado 0,1%.
Además, gran parte del traspaso de la depreciación cambiaria a la inflación ocurre en los siguientes nueve meses, con lo cual aún quedarÃa cierta presión desde el lado del tipo de cambio.
Por último, añade, el crecimiento de los salarios nominales continúa en un alto ritmo (6,4% a/a en agosto). “Si bien esperamos una caÃda en esta tasa de crecimiento durante los próximos meses, los salarios nominales seguirÃan presionando a la inflaciónâ€, acota.
